Κυκλοφόρησε το 1968, το 500 L είναι η πολυτελής έκδοση του Fiat 500. Διαθέτει νέους, πιο ανθεκτικούς προφυλακτήρες, αλλά πάνω απ' όλα ένα ολοκαίνουργιο εσωτερικό. Το ταμπλό ήταν πλέον πλήρως επενδυμένο με ταπετσαρία, τα countertops ήταν από το Fiat 850, τα νέα καθίσματα ήταν πιο άνετα και η πλάτη του καθίσματος έγινε ρυθμιζόμενη. Αυτή η έκδοση σημείωσε πρωτοφανή επιτυχία, καθιστώντας το μοντέλο 500 με την μεγαλύτερη παραγωγή. Το ήμισυ της παραγωγής θα εξαχθεί εκτός της χώρας, καθιστώντας αυτό το μικρό αυτοκίνητο ένα πραγματικό σύμβολο της Ιταλίας.